Говорят, Россия на 5 место в мире вышла по количеству накопленного в резервах золота. Объясняю, в чем подвох, и показываю две страны, чье наращивание золотого запаса вызывает беспокойство.

Когда страны активно наращивают золотой запас?

Когда закупают физическое золото в слитках при сохранении доступа к другим источникам инвестиций и сбережения резервных фондов?

Ответ простой — если есть подозрения, что доступ к прочим источникам финансирования может быть ограничен.

Статистика третьего квартала от Всемирного совета по золоту наводит на мысли о том, что уже вот-вот мы увидим развязку сразу двух многолетних конфликтов.

Немного цифр из отчета:

• Спрос на золото был на 8% выше среднего показателя за 5 лет.
• Центробанки с начала года закупили на 14% больше золота, чем за первые 3 квартала прошлого года. То есть спрос со стороны регуляторов превышает общий спрос почти в 2 раза.
• Спрос на золото, используемое в производстве электроники, упал на 3%. Это может выдавать вступление обрабатывающих секторов в рецессию в мировом масштабе, а может отражать снижение спроса на высокотехнологичные товары в силу снижения уровня жизни. Опять же, в мировом среднем, по отдельным странам статистика может быть разнонаправленной.
• Добыча растет рекордно быстро (+971 тонна за квартал), но чуть медленнее спроса (поставки +6%, переработка +8%).

Стран, эффектно увеличивших золотой запас, в третьем квартале у нас всего две

Китай долго поддерживал запасы на одном уровне, но резко активизировал закупки в четвертом квартале 2022 года. Если посмотреть динамику за максимально доступный период, видим вот такой график:

Видите ступеньки? Накопили денег — закупились, держим уровень. Так было раньше. А теперь закупки идут каждый квартал, в результате за год золотые резервы Китая выросли на 243,22 тонны.

Интересен не столько рост золотого запаса, сколько фон, на котором наращивают резервы. Смотрим занимательную инфографику от Блумберга:

Весь год прямые иностранные инвестиции в Китай снижались, но в третьем квартале просто рухнули! Иностранцы забирают свои деньги. При этом вместо компенсации оттока чужих денег своими, накопленными, Китай скупает золото. Возможно, развязка по тайваньскому вопросу близка.

Вторая страна, где внезапно проснулся интерес к золоту, — Польша

На конец марта у страны было 228,67 тонны золота в резервах. А на конец сентября — 333,71 тонны! Прирост 105,04 тонны. А за последние 3 года Польша нарастила золотой запас более чем в 3 раза.

Атипичное для европейской страны поведение наводит на мысли, что Польша планирует нечто крупное, что не будет одобрено Евросоюзом. И заботливо подстилает соломку. Что это может быть — возврат Галиции, открытое вхождение в украинское противостояние или подготовка к тому, что произойдет при его окончании или заморозке — судить не берусь, но с удовольствием почитаю ваши версии в комментариях.

А где Россия? И у кого в мире больше всех золота?

Мне было очень странно читать заголовки в духе «Россия вышла на 5 место по золотому запасу». Ни на какое пятое место мы не выходили по той простой причине, что мы с него не слезали. Ближайший конкурент — Китай, 6 место — по количеству золота нас пока не догнал. Если Пекин будет скупать желтый метал с текущей динамикой, через пару лет нас догонит только.

Пятерка стран с самым большим золотым запасом, по возрастанию:

• Россия — 2333 тонны
• Франция — 2437 тонн
• Италия — 2452 тонны
• Германия — 3353 тонны
• США — 8133 тонны